United Bankers Oyj
PÖRSSITIEDOTE 21.8.2025 kello 9:00

United Bankers Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1.-30.6.2025: Liiketoiminnan kehitys jatkui vakaana – hallinnoitavat varat uuteen ennätykseen

Tämä pörssitiedote on tiivistelmä United Bankersin puolivuosikatsauksesta 1.1.-30.6.2025. Tilinpäätöstiedote taulukkoineen on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä sekä yhtiön verkkosivuilla www.unitedbankers.fi.

Tiedotteen luvut ovat tilintarkastamattomia.

Tammikuu-kesäkuu 2025 lyhyesti

• Konsernin liikevaihto (liiketoiminnan tuotot) oli katsauskaudella 29,1 miljoonaa euroa (33,0 milj. euroa 1–6/2024), laskua 11,8 %. Vertailukauden luvut sisältävät UB Nordic Forest Fund II -rahaston myynnistä kirjatun 10,6 miljoonan euron suuruisen tuottopalkkion.
• Konsernin operatiivinen käyttökate oli 10,4 miljoonaa euroa (15,0 milj. euroa 1–6/2024), laskua 30,9 % ja operatiivinen liikevoitto 8,8 miljoonaa euroa (13,8 milj. euroa 1–6/2024), laskua 36,3 %.
• Konsernin liikevoitto oli 8,8 miljoonaa euroa (13,5 milj. euroa 1–6/2024), laskua 34,8 % ja katsauskauden voitto 7,0 miljoonaa euroa (10,5 milj. euroa 1–6/2024), laskua 33,6 %.
• Konsernin osakekohtainen tulos oli 0,63 euroa (0,96 euroa 1–6/2024).
• Varainhoidon nettopalkkiotuotot katsauskaudelta olivat 24,3 miljoonaa euroa (28,3 milj. euroa 1–6/2024).
• Pääomamarkkinapalveluiden nettopalkkiotuotot katsauskaudelta olivat 0,6 miljoonaa euroa (0,6 milj. euroa 1–6/2024).
• Hallinnoitavat varat kohosivat katsauskaudella uuteen ennätykseen, 4,9 miljardiin euroon (4,8 mrd. euroa 31.12.2024).
• Kulu-tuottosuhde oli 0,69 (0,59).
• Yhtiö toistaa ohjeistuksensa vuodelle 2025: Yhtiö arvioi operatiivisen liikevoittonsa jäävän selvästi alle vuoden 2024 tason, sillä tuottopalkkioiden ennakoidaan olevan poikkeuksellisen vahvaa vertailukautta matalammat.

Katsauskausi lyhyesti

United Bankersin alkuvuoden tulos laski selvästi vertailukaudesta. Tuloksen heikkeneminen selittyy olennaisilta osin rahastojen tuottopalkkioilla, jotka jäivät vuodentakaisesta ennätyskorkeasta tasosta. Vertailukaudella rahastojen palkkioihin sisältyi metsärahasto UB Nordic Forest Fund II Ky:n myynnistä kirjautunut 10,6 miljoonan euron tuottopalkkio, joka syntyi, kun rahaston yhtiömiesosuudet ja metsäomaisuus myytiin saksalaisen Munich Re Groupin omaisuudenhoitoyhtiölle MEAG:lle. Varainhoitosegmentin palkkiotuotot kehittyivät muilta osin positiivisesti niin rahastojen hallinnointipalkkioiden, omaisuudenhoidon palkkiotuottojen kuin strukturoitujen sijoitustuotteiden palkkiotuottojen osalta. Myös rahastojen tuottopalkkioiden myönteinen kehitys jatkui, kun vertailuluvuista eliminoidaan UB Nordic Forest Fund II -rahaston myynnistä kirjautuneet tuottopalkkiot.

United Bankersin hallinnoitavat varat kasvoivat katsauskauden aikana 4,8 miljardista 4,9 miljardiin euroon. Hallinnoitavien varojen kasvua hidasti sijoitusmarkkinoilla vallinnut epävarmuus, joka painoi varainhoitotuotteiden ja -palveluiden kysyntää koko alkuvuoden ajan. Lisäksi Asilo Argo -rahaston hallinnon siirtyminen pois UB Rahastoyhtiöltä laski hallinnoitavia varoja noin 104 miljoonalla eurolla suhteessa vuodenvaihteen tilanteeseen.

Rahastojen nettomerkinnät jäivät viime vuosia selvästi alemmalle tasolle, 31,8 miljoonaan euroon sisältäen Ky-muotoisten rahastojen sijoitussitoumukset. Rahastoista etenkin kiinteistörahastoihin kohdistui edelleen lunastuspainetta, vaikka kiinteistömarkkinoiden käänteestä parempaan on saatukin jo ensimmäisiä merkkejä. Pitkään kestäneessä vaikeassa markkinatilanteessa United Bankers on onnistunut – monista muista markkinatoimijoista poiketen – pitämään kiinteistörahastonsa jatkuvasti avoinna. United Bankers on pyrkinyt myös hyödyntämään kiinteistömarkkinoiden edullista tilannetta asiakkaidensa eduksi. Vuonna 2024 perustettu ammattimaisille sijoittajille suunnattu UB Asuntorahasto I Ky käynnisti alkuvuoden aikana sijoitustoimintansa. Rahasto kutsui alkuvuoden aikana pääomia noin 26 miljoonan euron edestä ja hankki myös ensimmäiset kohteensa.

Täyden valtakirjan varainhoitopalveluiden myynti säilyi katsauskaudella hyvällä tasolla yltäen noin 105 miljoonaan euroon. Markkinoilla koetut heilahtelut tarjosivat hyviä tilaisuuksia strukturoitujen sijoitustuotteiden liikkeeseenlaskuille. Niiden myynti lähes kaksinkertaistui 44,5 miljoonaan euroon.

Avainluvut (Luvut on esitetty tarkemmin puolivuosikatsauksen liitteessä)

* Muutos-% laskettu todellisten lukujen mukaan, taulukossa pyöristetyt luvut

** Yhtiökokouksen 21.3.2025 vahvistama osingonjako tilikaudelta 2024: osinko yhteensä 1,10 euroa per osake. Osinko maksetaan kahdessa erässä (0,55 euroa ja 0,55 euroa).

*** Henkilöstömäärä on ilmoitettu kokopäivätoimisiksi muutettuna

United Bankers esittää keskeisinä tunnuslukuina konsernin operatiivisen käyttökatteen ja operatiivisen liikevoiton, joilla yhtiö kuvaa jatkuvan liiketoiminnan kannattavuutta ja tulosta. Operatiivisia tunnuslukuja käytetään parantamaan vertailukelpoisuutta raportointikausien välillä. Operatiivisista tunnusluvuista oikaistaan vertailukelpoisuuteen vaikuttavien yritysjärjestelyiden vaikutukset sekä tietyt olennaiset, ei-operatiiviset erät. Lisätietoja tunnuslukujen laskennasta on saatavilla puolivuosikatsauksen taulukko-osuudessa.

Konsernin liikevaihto ja tuloskehitys tammikuu-kesäkuu 2025

(vertailuluvut 1.1.–30.6.2024)

United Bankersin alkuvuosi oli liikevaihdolla mitattuna konsernin historian toiseksi vahvin puolivuotisjakso. Liikevaihto ja tulos jäivät kuitenkin ennätyksellisen vahvasta vertailukaudesta. United Bankersin liikevaihto (liiketoiminnan tuotot) supistui katsauskaudella 11,8 prosentilla 29,1 miljoonaan euroon (33,0 milj. euroa). Konsernin operatiivinen liikevoitto laski 8,8 miljoonaan euroon (13,8 milj. euroa), ja operatiivinen liikevoittoprosentti heikkeni 30,2 prosenttiin (41,9 prosenttia). Osakekohtainen tulos laski 0,63 euroon (0,96). Oman pääoman tuotto oli 25,3 prosenttia (35,9 prosenttia) ja kulu-tuottosuhde 0,69 (0,59).

Liikevaihdon ja tuloksen heikkeneminen katsauskaudella oli seurausta ennen kaikkea rahastojen vertailukautta selvästi matalammista tuottopalkkioista. Kokonaisuutena arvioiden United Bankersin varainhoitoliiketoiminta kehittyi alkuvuoden aikana kuitenkin myönteisesti. Varainhoitosegmentin palkkiotuotot olivat edellä mainittuja tuottopalkkioita lukuun ottamatta kauttaaltaan kasvussa. Rahastojen hallinnointipalkkiot kohosivat hienoisesti, ja myös nykyisten rahastojen tuottopalkkiot kehittyivät positiivisesti. Täyden valtakirjan varainhoitopalveluiden edelleen kasvaneet pääomat tukivat puolestaan omaisuudenhoidon palkkiotuottojen selvää nousua. Markkinoilla vallinnut epävarmuus ja heilahtelut tarjosivat puolestaan houkuttelevia tilaisuuksia strukturoitujen sijoitustuotteiden liikkeeseenlaskuun, ja niiden myynti lähes kaksinkertaistui. Tuotot strukturoiduista sijoitustuotteista kohosivat tämän myötä merkittävästi. Konsernin suurin segmentti kirjasi katsauskaudella liikevaihtoa 27,8 miljoonaa euroa (32,2 milj. euroa) käyttökatteen asettuessa 10,4 miljoonaan euroon (15,3 milj. euroa).

Myös konsernin pääomamarkkinapalveluliiketoiminta kehittyi alkuvuonna myönteisesti, vaikka tilanne yritysjärjestely- ja listautumismarkkinoilla jatkuikin edelleen selvästi tavanomaista hiljaisempana. Aktiviteettitason hienoinen nousu näkyi UB Corporate Financen palkkiotuottojen positiivisena kehityksenä suhteessa vertailukauteen. Yhtiö toimi alkuvuoden aikana taloudellisena neuvonantajana erilaisissa rahoitus- ja yhteistyöjärjestelyissä. Pääomamarkkinapalveluiden liikevaihto oli 0,7 miljoonaa euroa (0,6 milj. euroa). Käyttökate kasvoi yli 50 prosentilla 0,1 miljoonaan euroon (0,1 milj. euroa).

Muut-segmentin alla raportoitavien konsernin omien sijoitusten tuotot vaikuttivat omalta osaltaan positiivisesti katsauskauden tulokseen.

United Bankers on viime vuosien aikana panostanut merkittävällä tavalla kasvun edistämiseen. Näihin toimiin ovat lukeutuneet muun muassa tietojärjestelmien ja digitaalisten palveluiden uudistukset, jotka tukevat toiminnan tehostamista ja asiakaskokemuksen kehittämistä. Yhtiö on kehittänyt määrätietoisesti myös tuotteitaan ja palveluitaan sekä vahvistanut niiden myyntivoimaa niin Suomessa kuin kansainvälisillä markkinoilla. Näiden panostusten kulut näkyvät osin etupainotteisesti ennen tulevan kasvun realisoitumista.

Konsernin kulut nousivat alkuvuonna maltillisesti suhteessa vertailukauteen. Hallintokulut sisältäen henkilöstö- ja muut hallintokulut kohosivat 3,8 prosentilla 15,1 miljoonaan euroon (14,5 milj. euroa). Henkilöstökulut kasvoivat 2,3 prosentilla 10,9 miljoonaan euroon (10,6 milj. euroa). Muut hallintokulut kasvoivat puolestaan 8,1 prosenttia 4,2 miljoonaan euroon (3,9 milj. euroa). Kustannuspainetta kohdistui muun muassa IT- ja järjestelmäkuluihin, joista merkittävä osa oli kuitenkin uuden tietojärjestelmän käyttöönottoon liittyviä projektikuluja. Panostukset kansainvälisen myynnin edistämiseen näkyivät muun muassa matkustuskulujen nousuna. Henkilöstöliitännäisten kulujen kasvua kirjautui osittain myös muihin hallintokuluihin esimerkiksi koulutukseen liittyvien kustannusten kautta.

United Bankers on viime vuosina tehnyt merkittäviä investointeja myös vastuullisuustyön ja -viestinnän kehittämiseksi. Konsernissa jatkettiin alkuvuoden aikana valmistautumista kestävyysraportointidirektiivin eli CSRD:n mukaisiin raportointivaatimuksiin ennen kuin Euroopan Komissio esitti raportointisäännösten keventämistä. ”Stop the Clock” -direktiivi vähintäänkin lykkää kestävyysraportoinnin voimaantuloa, mutta tarkoitus on myös yksinkertaistaa raportointivaatimuksia. Tämä saattaa keventää vastuullisuusraportointiin liittyvää kustannuspainetta jatkossa.

Poistot ja arvonalentumiset kasvoivat alkuvuoden osalta 1,6 miljoonaan euroon (1,2 milj. euroa) ennen kaikkea laajan tietojärjestelmäuudistuksen vuoden 2024 alkukesällä toteutuneen käyttöönoton seurauksena. Myös United Bankersin Helsingin pääkonttorin parin vuoden takainen toimitilaremontti heijastuu edelleen poistojen määrään.

Henkilöstömäärä kokopäivätoimisiksi muutettuna kasvoi hieman vuodenvaihteen tilanteeseen nähden ja oli kesäkuun lopussa 166 henkilöä (161 henkilöä 31.12.2024). Tästä määräaikaista henkilöstöä oli yhteensä 12 henkilöä (9 henkilöä). Määräaikaisten työntekijöiden määrän kasvua selittää osaltaan konsernin normaali kesäaikaan liittyvä kausityöntekijöiden suurempi määrä.

Toimitusjohtajan katsaus

John Ojanperä

Toimintaympäristömme oli alkuvuonna 2025 kaksijakoinen. Inflaation ja korkotason laskun ansiosta markkinasentimentti oli puolivuotiskauden alussa myönteinen. Katsauskauden edetessä Yhdysvaltain presidentin, Donald Trumpin, epäselvät tullipäätökset, Lähi-idän konfliktin kärjistyminen sekä kasvaneet geopoliittiset jännitteet lisäsivät kuitenkin markkinoiden volatiliteettia. Perinteisesti epävarmuus markkinoilla johtaa sijoittajien varovaisuuteen, mikä puolestaan vaikeuttaa varainkeruuta – näin oli myös vuoden 2025 alkupuoliskolla.

Osakemarkkinat kehittyivät alkuvuonna positiivisesti: tuottoindekseillä mitattuna nousua kertyi Suomessa 12,3 %, Euroopassa 10,4 % ja Yhdysvalloissa 6,0 %. Yhdysvaltain dollarin merkittävä heikentyminen painoi kuitenkin euromääräisiä tuottoja, ja S&P 500 -indeksi laskikin euroissa mitattuna 6,5 %. Tämä johti myös globaalin osakeindeksin 2,9 %:n euromääräiseen laskuun.

Suomen kiinteistömarkkinaa leimasivat edelleen matalat transaktiovolyymit ja vaimea hintakehitys. Metsämarkkinoilla kehitys jatkui sen sijaan myönteisenä kiitos ennätyskorkeiden puun kantohintojen.

Liikevaihdolla mitattuna vuoden 2025 alkupuolisko oli yhtiön kaikkien aikojen toiseksi vahvin puolivuotiskausi. Alkuvuosi oli tuloslaskelman keskeisten tunnuslukujen valossa erittäin vahva puolivuotisjakso, ja sen keskeisenä ajurina toimi metsämarkkinan suotuisa kehitys. Vertailussa edellisvuoden lukuihin on syytä muistaa, että alkuvuodesta 2024 UB Nordic Forest Fund II -rahasto myytiin ja vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon tulokseen kirjattiin tästä merkittävä, 10,6 miljoonan euron, tuottopalkkio. Yhtiön alkuvuoden liikevaihto oli 29,1 miljoonaa euroa (33,0 milj. euroa 1–6/2024). Operatiivinen liikevoitto oli 8,8 miljoonaa euroa (13,5 milj. euroa) ja osakekohtainen tulos oli 0,63 euroa (0,96 euroa). Kulu-tuottosuhde oli 0,69 (0,59). Varainhoitosegmentin liikevaihto oli 27,8 miljoonaa euroa (32,2 milj. euroa) ja käyttökate 10,4 miljoonaa euroa (15,3 milj. euroa). Pääomamarkkinapalvelut-segmentin liikevaihto oli 0,7 miljoonaa euroa (0,6 milj. euroa) ja käyttökate 0,1 miljoonaa euroa (0,1 milj. euroa).

Haastavista olosuhteista huolimatta hallinnoitavat varat nousivat jälleen ennätystasolle. Yhtiön hallinnoitavat varat olivat katsauskauden lopussa 4,9 miljardia euroa (4,8 mrd. euroa 31.12.2024). Absoluuttinen kasvu ei yltänyt tavoitteidemme mukaiselle tasolle, mutta ottaen huomioon Asilo Argo -rahaston hallinnon siirron sekä vaihtoehtoisten sijoitusten – erityisesti kiinteistörahastojen – kohtaaman vastatuulen, saavutettua tulosta voidaan pitää olosuhteisiin nähden tyydyttävänä suorituksena.

Rahastojen nettomerkinnät olivat alkuvuonna 31,8 miljoonaa euroa (93,1 milj. euroa). Yhtiön varainhoitotuotteiden ja -palveluiden kokonaismyynti ylsi 292 miljoonaan euroon (273 milj. euroa). Kiinteistörahastomarkkinan haasteet johtivat rahastojen nettomerkintöjen laskuun. Kasvanut kokonaismyynti viittaa kuitenkin siihen, että yhtiön kasvuun tekemät panostukset alkavat tuottaa tulosta, ja myyntivoima on vahvistunut.

Strategian toteutus eteni hyvin alkuvuoden aikana. Jatkoimme kevään aikana jo ennestään korkealaatuisten tuotteiden ja palveluiden kehittämistä asiakkaidemme tarpeita ja tyytyväisyyttä silmällä pitäen.

Olemme jatkaneet viime vuosina merkittäviä panostuksia täyden valtakirjan varainhoitopalveluihin. Järjestelmiä ja prosesseja selkeytetään ja tehostetaan jatkuvasti. Katsauskauden aikana onnistuimme tekemään myös useita avainrekrytointeja. Yhtiön johtoryhmää vahvistettiin, kun Perttu Purhonen nimitettiin huhtikuussa johtoryhmän jäseneksi. Pertulla on vahva tausta muun muassa varainhoidon johtotehtävistä.

Salkunhoidollisesti keskeisiin onnistumisiimme kuuluu se, että olemme pystyneet pitämään kiinteistöihin sijoittavat rahastomme avoinna huolimatta kiinteistörahastomarkkinan haasteellisesta tilanteesta. Lisäksi lanseerasimme onnistuneesti uuden asuntorahaston, UB Asuntorahasto I Ky:n. Uskon ajoituksen olevan kiinteistösijoituksille nyt poikkeuksellisen suotuisa: tuottovaateet ovat nousseet, korot ja inflaatio ovat laskussa, transaktiovolyymit ovat elpymässä ja rakentamisen vähäisyys kasvattaa kysyntää nykyisille kohteille.

Panostukset vastuullisuuteen ovat niin ikään jatkuneet. Keväällä 2025 julkaistussa vuoden 2024 UN PRI -arvioinnissa saimme parhaan mahdollisen arvosanan (5/5) kaikissa pisteytetyissä omaisuuslajeissa sekä toiseksi parhaan arvosanan (4/5) vastuullisen sijoittamisen menettelytapoihin, hallinnointiin ja strategiaan sekä varmentamismenettelyihin liittyvissä osioissa. Lisäksi allekirjoitimme ensimmäisenä suomalaisena varainhoitajana Operating Principles for Impact Management (OPIM) -periaatteet, mikä vahvistaa sitoutumistamme mitattavaan vaikuttavuuteen sijoitustoiminnassa erityisesti metsäsijoitusten saralla.

Katson tulevaan optimistisesti. Markkina on ollut viime vuosina haastava, mutta uskon, että jossain vaiheessa voimme odottaa siltä myös myötätuulta. Olen luottavainen, että tekemämme panostukset kasvuun tulevat ajan myötä realisoitumaan.

Kiitos asiakkaillemme, UB-joukkueelle ja muille sidosryhmillemme. Tästä on hyvä jatkaa!

Ohjeistus vuodelle 2025

Yhtiö toistaa ohjeistuksensa vuodelle 2025 ja arvioi operatiivisen liikevoittonsa jäävän selvästi alle vuoden 2024 tason, sillä tuottopalkkioiden ennakoidaan olevan poikkeuksellisen vahvaa vertailukautta matalammat.

Osingonjaon aikataulu

United Bankers Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen 21.3.2025 päätöksen mukaisesti yhtiö maksaa syksyllä osingon toisen erän osana tilikauden 2024 osingonjakoa. Osingon suuruus on 0,55 euroa osakkeelta. Osingonjaon täsmäytyspäivä on 26.9.2025 ja maksupäivä 3.10.2025.

Tilinpäätöstiedote tilikaudelta 2025

United Bankers -konsernin tilinpäätöstiedote tilikaudelta 2025 julkaistaan arviolta 12.2.2026, ja se on saatavilla yhtiön verkkosivuilla osoitteessa unitedbankers.fi.

Tiedotustilaisuus

Tiedotustilaisuus analyytikoille ja tiedotusvälineille järjestetään torstaina 21.8.2025 klo 11.30 United Bankersin tiloissa osoitteessa Aleksanterinkatu 21 A, 4. kerros, Helsinki. Tilaisuuteen on mahdollista osallistua myös verkon välityksellä. Pyydämme ilmoittautumaan etukäteen osoitteeseen ir@unitedbankers.fi.

Lisätietoja antavat:

John Ojanperä, toimitusjohtaja, United Bankers Oyj
Sähköposti: john.ojanpera@unitedbankers.fi
Puhelin: 040 842 3472, 09 25 380 356

Katri Nieminen, talousjohtaja, United Bankers Oyj
Sähköposti: katri.nieminen@unitedbankers.fi
Puhelin: 050 564 4787, 09 25 380 349

Viestintä ja sijoittajasuhteet: ir@unitedbankers.fi

United Bankers lyhyesti:

United Bankers Oyj on suomalainen, vuonna 1986 perustettu varainhoidon ja sijoitusmarkkinoiden asiantuntija. United Bankers -konsernin liiketoiminta-alueisiin kuuluvat varainhoito ja pääomamarkkinapalvelut. Varainhoidossa konserni on erikoistunut reaaliomaisuussijoittamiseen. United Bankers Oyj on pääasiassa avainhenkilöidensä omistama, ja konsernin palveluksessa työskentelee 166 työntekijää (FTE) sekä 24 asiamiestä (30.6.2025). United Bankers -konsernin liikevaihto vuonna 2024 oli 62,1 miljoonaa euroa ja operatiivinen liikevoitto 23,7 miljoonaa euroa. Konsernin hallinnoitavat varat ovat noin 4,9 miljardia euroa (30.6.2025). United Bankers Oyj:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:n pörssilistalle. Finanssivalvonta valvoo konsernin yhtiöiden toimintaa. Tutustu tarkemmin United Bankersiin osoitteessa unitedbankers.fi.

JAKELU:
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
unitedbankers.fi