Januari – mars 2025

• Rörelsens intäkter uppgick till 362 096 KSEK (229 614) en ökning med 57,7 procent. 
• Rörelseresultat (EBITA) uppgick till 29 239 KSEK (20 685). 
• EBITA-marginalen uppgick till 8,1 procent (9,0). 
• Nettoresultat med återförda goodwillavskrivningar uppgick till 22 734 KSEK (15 648). 
• Justerat resultat per aktie, med återförda goodwillavskrivningar, före utspädning för fjärde kvartalet var 1,96 SEK (1,35). 

Juli - mars 2024/2025

• Rörelsens intäkter uppgick till 864 882 KSEK (666 205).
• Rörelseresultat (EBITA) uppgick till 61 119 KSEK (38 357).
• EBITA-marginalen uppgick till 7,1 procent (5,8).
• Nettoresultat med återförda goodwillavskrivningar uppgick till 46 443 KSEK (27 912).
• Justerat resultat per aktie, med återförda goodwillavskrivningar, före utspädning för perioden var 4,00 SEK (2,41).

Väsentliga händelser under rapportperioden

• Integrationen av Aprendere utvecklades över förväntan med uppskattade
  realiserade synergier om cirka 4 MSEK netto årligen. EBITA-bidraget från förvärvet bedöms uppgå till minst 20 MSEK som senast från och med läsåret 26/27.
• Den interna arbetsgruppen slutförde sitt uppdrag att analysera koncernens
  överkapitalisering. Föreslagna åtgärder utgör grunden i Cedergrenskas optimering av kapitalstrukturen:
  • En uppdaterad utdelningspolicy där tidigare restriktioner tagits bort.
  • Ett syntetiskt återköpsprogram om maximalt 10 procent av antalet utestående aktier i Cedergrenska.
  • En revolverande kreditfacilitet (RCF) om 150 MSEK med Danske Bank.
• Cedergrenska och Skolchef Johan Skofteröd enades om att inte förlänga hans
  uppdrag som Skolchef för gymnasiesegmentet. 

Väsentliga händelser efter rapportperioden

• Ledningsorganisationen förstärktes genom rekryteringen av Claudia Lindström som ny skolchef med ansvar för yrkesgymnasier, anpassade skolor och resursskolor. Claudia har bred erfarenhet från sektorn, senast som vd för Aprendere Skolor AB.
• Från 1 juli 2025 blir koncernen ny huvudman för Skärgårdsgymnasiet i Norrtälje, en etablerad yrkesskola med cirka 285 elever och en omsättning om 50 MSEK. Förvärvet stärker erbjudandet inom yrkesutbildning, ett prioriterat tillväxtområde.
• Cedergrenska meddelade att Pareto Securities AB under perioden 1–30 april förvärvat totalt 540 000 aktier i Cedergrenska AB till ett snittpris av 32,5295 SEK.

VD-ord

Stark lönsamhet och tillväxt under kvartalet – Prognos återinförs för 24/25
Cedergrenskas tredje kvartal 2024/25 präglas av god lönsamhet, även med full inkludering av Aprendere Skolor AB, samt stark tillväxt i justerade rörelseresultatet. EBITA-marginalen uppgick till 8,1 procent, jämfört med 9,0 procent samma period föregående år. Givet inkluderingen av Aprendere Skolor AB som historiskt haft strukturellt lägre marginaler är detta ett posititvt resultat som delvis förklaras starkt elevunderlag och god kostnadskontroll. Omsättningstillväxten uppgick till 58 procent, huvudsakligen hänförlig till förvärvet av Aprendere Skolor AB. Tillskotten av Nyköpings Enskilda Gymnasium, Psykologigymnasiet och Margarethaskolans grundskola bidrar också positivt jämfört med föregående år. Resultatet återspeglar en stabil och välfungerande verksamhet vilket ger förutsättningar att investera i skolans kärnverksamheter.

I samband med budet av Aprendere Skolor AB frångicks prognosen som gavs vid starten av räkenskapsåret. Det är glädjande att nu kunna återinföra prognosen för helåret 24/25 om minst 6 procent EBITA-marginal, omsättningstillväxt om minst 10 procent samt en goodwilljusterad nettovinst per aktie på minst 4 SEK. 

Starkt EBITA-lyft från effektiv integration 
Sammangåendet med Aprendere Skolor AB är det största tillskottet till den Cedergrenska koncernen hittills och det är positivt att se en framgångsrik integrationen som hittills gått bättre än planerat. Den underliggande lönsamheten på de flesta av skolorna inom Aprendere Skolor AB är god tack vare stort engagemanget från rektorer och medarbetare. Utfallet i tredje kvartalet indikerar redan nu ett årligt EBITA-bidrag om minst 20 MSEK från Aprendere Skolor AB, en nivå som vi har utlovat till senast läsåret 26/27.

Claudia Lindström, tidigare vd för Aprendere Skolor AB, har nu klivit in i rollen som skolchef i koncernen och ansvarar för ett flertal skolor inom tidigare Aprendere. Hennes fortsatta närvaro i organisationen stärker både kontinuitet och integrationen framåt. Vi kommer att fortsätta arbetet med att identifiera ytterligare synergier inom ramen för förvärvet. Vår bedömning är att det finns fortsatt potential för såväl kostnadseffektiviseringar som intäktssynergier, vilket stärker de finansiella utsikterna på både kort och lång sikt.

Överkapitaliseringen adresseras
Under perioden har den interna arbetsgruppen slutfört sitt uppdrag att analysera Cedergrenskas kapitalstruktur. Analysen har bekräftat en överkapitalisering, vilket lagt grunden för ett antal strategiska åtgärder i syfte att optimera vår finansiella ställning och öka värdeskapandet för våra aktieägare.

Mot bakgrund av detta har vi fattat beslut om:

• En uppdaterad utdelningspolicy, som är mer attraktiv för aktieägarna och  bättre speglar bolagets långsiktiga finansiella mål.
• Ett syntetiskt återköpsprogram om högst 10 procent av utestående aktier i Cedergrenska, som i maj månad var genomfört till ca 40 procent. 
• En revolverande kreditfacilitet (RCF) om 150 MSEK i samarbete med Danske Bank som säkerställer finansieringen av kommande års förvärvsdrivna tillväxt.

Tillsammans utgör dessa beslut viktiga byggstenar i en mer välbalanserad kapitalstruktur med förbättrad handlingsfrihet för framtida tillväxt och investeringar.

Skalbara och effektiva stödfunktioner i en växande koncern redan från start
I takt med att koncernen växer skapas förutsättningar att vidareutveckla och effektivisera våra stödfunktioner. Genom omdisponering av resurser kan vi i högre grad rikta stödet till områden som direkt stärker kvaliteten i våra skolor och det pedagogiska uppdraget. Ett exempel är lönehanteringen där Cedergrenskas existerande funktion från start kunnat hantera samtliga löner från Aprendere skolorna. Vi ser vidare expansionsmöjligheter inom Cedergrenska Mat som innebär att vi kan erbjuda ytterligare 20 procent av koncernens elever näringsrik och kvalitativ mat i egen regi. Lokalvårdssatsningen fortsätter också under kommande läsår vilket kommer bidra till både bättre arbetsmiljö i skolorna och till ökad lönsamhet för koncernen.

Förändrad politisk omvärld
Under det senaste halvåret har regeringen presenterat ett tiotal utredningar inriktade på friskolesektorn. Flera av dessa innehåller förslag som, om de genomförs, kan få konsekvenser för vår verksamhet.

Ledningen följer utvecklingen noggrant och genomför tillsammans med externa experter en löpande analys av förslagens innebörd. Vissa initiativ kan bidra till ökad transparens och förtroende för sektorn, medan andra riskerar att få en negativ påverkan på våra förutsättningar att bedriva kvalitativ utbildning. Vi noterar att flera av de föreslagna förändringarna, trots regeringens uttalade ambition att minska skolans administration, i praktiken riskerar att öka den administrativa belastningen för huvudmän. Vi kommer fortsätta arbeta proaktivt för att anpassa oss och samtidigt värna elevernas bästa och koncernens långsiktiga värdeskapande.

Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till alla medarbetare i Cedergrenska för ert engagemang och era insatser under perioden. Ett särskilt varmt välkommen och tack går till våra nya kollegor från Aprendere – er erfarenhet och kompetens har snabbt blivit en värdefull del av vår gemensamma styrka. Tillsammans fortsätter vi att utveckla en skolkoncern med fokus på kvalitet och ansvarstagande.

Lotta Smith
Vd, Cedergrenska