” Vi avslutar kvartalet med en orderstock på 47 miljoner kronor, jämfört med 3 miljoner kronor vid samma tidpunkt föregående år, och vårt fokus nu är på att leverera och samtidigt skala upp produktionen ytterligare.”

• Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 10,3 MSEK (10,6). Försvagningen av den amerikanska dollarn mot den svenska kronan har fortsatt haft en negativ effekt, då en stor del av försäljningen sker i USD. Justerat för valutaeffekt (CER) blir nettoomsättningen 11,8 MSEK (10,6), vilket hade motsvarat en bruttomarginal över 30 procent.

• Orderingången under kvartalet uppgick till cirka 48 MSEK (6,8), medan orderstocken vid periodens utgång nådde cirka 47 MSEK (3 MSEK), vilket markerar den högsta nivån i bolagets historia.

• EBITDA för kvartalet uppgick till -7,7 MSEK (-7,0) Den svaga amerikanska dollarn och kvartalets produktmix, med en hög andel ännu ej automatiserade engångsartiklar, har haft en negativ påverkan.

• Personalkostnaderna har minskat med 1,4 MSEK till följd av den omorganisation som inleddes under föregående år, där effekterna av organisationsförändringarna från hösten nu har fått fullt genomslag.

Väsentliga händelser

Väsentliga händelser under kvartalet
23 januari BrainCool meddelade att ytterligare en patient har inkluderats till bolagets pågående kliniska studie COTTIS2.
5 februari BrainCool meddelade att bolaget erhållit ordrar på engångsprodukter till ett värde av SEK 9 miljoner.
16 februari BrainCool meddelade att bolaget erhållit order, inom det initiala volymsåtagandet, på BrainCool™ System från bolagets globala distributör till ett värde uppgående till minst SEK 39 miljoner.
20 februari BrainCool meddelade att resultaten från pilotfasen i PRINCESS 2-studien av RhinoChill System har publicerats i den vetenskapliga tidskriften Critical Care.
20 februari BrainCool meddelade att ledamöterna i bolagets valberedning inför årsstämman 2026 har utsetts. 
25 februari BrainCool meddelade att en ny jämförande analys baserad på COTTIS 1-studien bekräftar förbättrad neurologisk återhämtning med RhinoChill® System vid akut stroke.
16 mars BrainCool meddelade att positiva resultat från preklinisk studie vid Hiroshima University stöder behandling med RhinoChill® System för precisionskylning av hjärnan.
25 mars BrainCool meddelar att bolaget nåtts av mediauppgifter om att Ekobrottsmyndigheten handlägger en preliminär prövning avseende påstådda brott hänförliga till perioden mars 2025 till februari 2026. Bolaget har inte blivit kontaktad av myndigheten med anledning av ärendet. Ingen person i den nuvarande ledningen eller styrelsen har delgivits misstanke om brott.

Väsentliga händelser efter perioden

13 april BrainCool meddelade att i samband med att Ekobrottsmyndigheten har väckt åtal mot bolagets tidigare verkställande direktör Martin Waleij vid Stockholms tingsrätt, har bolaget i samråd med myndigheten, beslutat att låta åklagaren föra bolagets skadeståndsanspråk inom ramen för brottmålet.

14 april BrainCool deltog i Redeye Healthcare Day 2026. VD presenterade bolagets pågående och planerade aktiviteter.
21 april BrainCool kallade till ordinarie bolagsstämma som äger rum i Lund den 20 maj. Samtidigt meddelade bolagets valberedning förslag på ny styrelse; Annelie Aava Vikner (omval), Anders Hallberg (nyval) och Martin Richardsson (nyval). Valberedningen föreslår vidare Anders Hallberg som styrelsens ordförande. Oscar Engellau, Michelle Hessius och Jens Lindberg har avböjt omval.


VD har ordet
BrainCool har haft en stark inledning på 2026. Redan nu har vi säkrat en högre försäljning än 2025, drivet av flera inkomna ordrar som stabiliserar våra intäktsströmmar. Under det första kvartalet har fokus varit på att stärka bolagets lönsamhet, säkerställa leveranskapacitet för att möta den ökade efterfrågan samt stärka uppföljningen av Cottis 2-studien, där patientrekryteringen har återupptagits och successivt ska öka under året. Sammantaget befinner vi oss nu i en avsevärt starkare kommersiell position än tidigare.

Stabilare intäktsströmmar
Vi ser det som ett styrketecken att vår samarbetspartner och distributör, ZOLL® Medical Corporation, nu har övergått till att lägga ordrar som sträcker sig över flera kvartal. Det visar på en god underliggande efterfrågan och ger oss bättre skalfördelar och förutsättningar att planera produktionen, vilket skapar utrymme att förbättra våra marginaler.

De totala intäkterna under kvartalet uppgick till 10,9 miljoner kronor, varav 6,5 miljoner kronor avsåg system och 3,8 miljoner kronor var hänförliga till engångsprodukter. Den amerikanska dollarn har försvagats med drygt 13 procent jämfört med samma period föregående år, vilket påverkar de rapporterade intäkterna kraftigt då en stor andel av försäljningen sker i USD. Justerat för valutaeffekt (CER) blir nettoomsättningen 11,8 MSEK (10,6) vilket hade motsvarat en bruttomarginal över 30 procent.

Försäljningen i USA har ökat med över 90 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år, vilket innebär att vi har stärkt vår marknadsandel signifikant, men även ökat vår valutaexponering i USD. BrainCool har under perioden vidtagit flera initiativ för att parera valutaexponeringen mot den amerikanska dollarn.

Ordervärdet under det första kvartalet uppgick till cirka 48 miljoner kronor och innefattar både system och engångsprodukter. Engångsprodukterna levereras under första halvåret, medan leveranserna av system sträcker sig till första kvartalet nästa år. Leveranserna av system under det andra och tredje kvartalet förväntas vara i linje med årets första kvartal. Dessa ordrar innebär att vi, baserat på planerade leveranser, redan överträffar intäkterna för helåret 2025 med cirka 5 procent enligt nuvarande dollarkurs. Vi har i slutet av kvartal ett och början av kvartal två dessutom fått ytterligare ordrar på engångsprodukter med leveranser under både tredje och fjärde kvartalet. På så vis har vi byggt upp en orderstock som pekar på en ökning av försäljningen av engångsprodukter under året.

Den totala orderstocken vid kvartalets utgång uppgick till 47 miljoner kronor, jämfört med 3 miljoner kronor samma tidpunkt föregående år. Vi bedömer att ytterligare order kan tillkomma under året, däribland beställningar kopplade till den potentiella marknadsintroduktionen i Japan.

Behov av att öka produktionstakten
Genomslaget i USA, där systemet nu finns tillgängligt på omkring 100 sjukhus, har även gett effekt på försäljningen av engångsprodukter och vår distributionspartner har bett oss att tidigarelägga våra leveranser på grund av sina låga lagervolymer. Den ökade efterfrågan och de tidigarelagda beställningarna har resulterat i att vi inte kunnat leverera i tillräckligt snabb takt under kvartalet. Vi har nu vidtagit kraftfulla åtgärder för att öka produktionskapaciteten och känner oss trygga med att snart kunna hantera den snabba försäljningstillväxten.

Effekter på bruttomarginalen
Bruttomarginalen påverkas negativt av valutautvecklingen, men även av produktmixen under kvartalet. En betydande andel av de levererade engångsprodukterna tillhör den kategori som ännu inte produceras i fullt industrialiserade processer, vilket tillfälligt ger en högre kostnadsbild. Rensat för valutaeffekter uppgår bruttomarginalen till över 30 procent.

I kontrast till detta såg vi under kvartalet en mindre men positiv effekt på resultatet, till följd av tidigare annonserade kostnadsbesparingar. Detta trots ökade konsultkostnader kopplade till COTTIS-2-studien med bland annat den planenliga förstärkningen av organisationen med en projektledare.

Uppdatering om pågående studier
Patientrekryteringen till COTTIS 2-studien går för närvarande långsammare än planerat. Jag var därför själv på plats i Tyskland för drygt två veckor sedan för att tillsammans med teamet ta beslut om konkreta åtgärder för att öka inklusionstakten och aktivera fler center. Den 12 maj bjuder vi in till en webcast där läkarna bakom studien medverkar och ger en inblick i COTTIS 2 och Princess 2.

Sammantaget går vi in i året med en stabil orderingång, ökad systemförsäljning och mer balanserade intäktsströmmar mellan kvartalen. Produktionsuppskalningen och en starkare orderbok skapar goda förutsättningar för fortsatt tillväxt under resten av året.

Anna Lindström
VD BrainCool