Fjärde kvartalet 2025 jämfört med 2024, koncern

• Nettoomsättningen uppgick till 113,1 MSEK (113,1) vilket innebar en nettoomsättningstillväxt om 0 % (5 %)
• Den valutajusterade tillväxten för kvartalet uppgick till en ökning om 6 % (2 %)
• Mjukvaruintäkterna uppgick till 84,0 MSEK (83,0). I relation till nettoomsättningen är det 74 % (73 %)
• Det justerade rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 23,3 MSEK (26,5), detta motsvarar en justerad EBIT-marginal om 21 %, jämfört med 23 % föregående år
• Periodens resultat uppgick till 15,0 MSEK (24,3)
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,39 kr (0,69) och efter utspädning 0,39 kr (0,69)

Året 2025 jämfört med 2024, koncern

• Nettoomsättningen uppgick till 352,4 MSEK (343,1) vilket innebar en nettoomsättningstillväxt om 3 % (3 %)
• Den valutajusterade tillväxten uppgick till 7 % (2 %)
• Mjukvaruintäkterna uppgick till 225,0 MSEK (235,2). I relation till nettoomsättningen är det 64 % (69 %)
• Det justerade rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 8,6 MSEK (-5,9), detta motsvarar en justerad EBIT-marginal om 2 %, jämfört med -2 % under samma period föregående år
• Periodens resultat uppgick till -16,8 MSEK (-3,5)
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,44 kr (-0,10) och efter utspädning -0,44 kr (-0,10)

VD-ordet:

Det fjärde kvartalet präglades av fortsatt omställning med försvar som tyngdpunkt och ett tydligt fokus på lönsamhet. Vi levererade en EBIT-marginal om 21 procent och en mjukvaruandel om 74 procent av nettoomsättningen. Orderingången uppgick till 185 MSEK, varav 126 MSEK är mjukvaruförsäljning.

För helåret förbättrades EBIT till 8,6 MSEK (-5,9 MSEK), medan resultatet påverkades negativt av finansiella poster kopplade till valutautvecklingen SEK/USD samt räntekostnader. Orderboken vid årets slut var cirka 332 MSEK (200 MSEK), där ungefär hälften förväntas levereras under 2026. Kassaflödet har under året påverkats av utvecklingen i USA, bland annat genom timingeffekter i betalningsflöden.  Vi har arbetat aktivt med flera åtgärder för att förbättra situationen, men effekterna har ännu inte blivit synliga fullt ut. Ett fortsatt fokus för oss är att öka konverteringen av avtalstillgångar och därmed stärka kassaflödet. Sammantaget nådde vi inte upp till de förväntningar vi haft, vare sig under det fjärde kvartalet eller för 2025 som helhet. Mot den bakgrunden fortsätter vi nu att stärka vår tyngdpunkt inom försvar, driver Resilience mer selektivt med fokus på kassaflöde och fortsätter att utveckla Expert Services med bibehållen lönsamhet. 

Defence 
Det fjärde kvartalet är traditionellt starkt inom försvarssegmentet, särskilt i Europa. Under kvartalet utökade vi arbetet med befintliga kunder och utvecklade vår säljpipeline genom riktade kunddialoger och närvaro vid prioriterade branschevenemang. Orderingången i segmentet uppgick till 109 MSEK (169 MSEK) varav 89 MSEK (73 MSEK) är mjukvaruförsäljning. Detta inkluderade viktiga kontrakt i flera marknader. Vårt fokus är att kvalificera och konvertera pipeline genom både direktförsäljning till slutkunder och genom att fördjupa samarbeten med större försvarsindustribolag, i syfte att öka vår räckvidd stärka vår marknadsposition, och öka vår konkurrenskraft i större upphandlingar. 
 
Resilience 
Som vi kommunicerade i samband med det tredje kvartalet har vi ändrat prioriteringen för Resilience för att frigöra resurser och öka fokus på försvarssegmentet. Förändringen innebär en minskning av koncernens kostnader kopplad till Resilience om cirka 40 MSEK på helårsbasis, vilken bedöms vara fullt genomförd vid utgången av det första kvartalet 2026. Åtgärderna minskar komplexitet, skapar ett tydligare erbjudande och förbättrar koncernens lönsamhetsprofil, samtidigt som vi behåller förmågan att leverera till befintliga kunder. Framåt driver vi Resilience mer selektivt med fokus på förnyelser och utökningar hos befintliga kunder samt konvertering av befintlig pipeline där vi ser tydlig lönsamhet. Vår målsättning är att segmentet ska vara kassaflödespositivt under 2026 och bidra med positiv EBIT under 2027. Under fjärde kvartalet tecknade vi även två kontrakt i områden som ligger nära försvar, inklusive en kontinuitets-lösning till NATO och incidentrapportering till en europeisk försvarsorganisation. 

Expert Services 
Expert Services avslutade året med ett starkt fjärde kvartal. På helårsbasis ökade omsättningen med cirka 10 procent till 65 MSEK och EBITDA-marginalen uppgick till 24 procent, drivet av en positiv utveckling under andra halvåret. Efterfrågan på tjänster kopplade till totalförsvar och säkerhet fortsätter att öka, och rekryteringsläget har förbättrats under slutet av 2025 och in i 2026, vilket stärker vår leveransförmåga.  
 
Segmentet går in i 2026 med en stark orderbok. Vårt fokus ligger fortsatt på Norden och Storbritannien, där vårt erbjudande och marknadsposition är som starkast. Sammantaget stärker Expert Services närvaron nära kundernas operativa verksamhet och skapar fler naturliga kontaktytor för våra mjukvarulösningar, särskilt inom övning och träning. 
 
Marknadsutveckling 
I USA påverkades kvartalet av budgetosäkerhet och den federala nedstängningen under hösten, vilket minskade förutsägbarheten och förlängde besluts- och upphandlingscyklerna. Under 2025 pågick nedstängningen från 1 oktober till 12 november, vilket är den hittills längsta. Vi fortsätter att bygga och kvalificera pipeline med fokus på vår standardmjukvara, samtidigt som vi anpassar vår försäljningsplan till längre ledtider. I början av februari godkände dock kongressen slutligen en försvarsbudget i USA, vilket bör leda till en förbättrad situation under 2026. 
 
I Europa är utvecklingen mer positiv. Ökade försvarsinvesteringar driver behov inte bara av materiel utan även av förmågeuppbyggnad, där våra lösningar är relevanta. Samtidigt är inköps- och upphandlingsfunktioner i många länder en flaskhals som förlänger processerna. Vi ser en växande pipeline, men med fortsatt varierande konverteringstakt mellan marknader. 
 
I APAC (Australien, Nya Zeeland och Sydostasien) är utvecklingen fortsatt stabil, med god kundaktivitet och leverans enligt plan. 
 
2026 
Under 2026 är våra prioriteringar tydliga: att fokusera på leveransen till våra kunder, stärka lönsamheten och fortsätta växa, med särskilt fokus på försvarssegmentet. Vi driver tillväxt genom att vidareutveckla och konvertera den pipeline vi byggt upp, samtidigt som vi stärker vår position i större upphandlingar genom en kombination av direktförsäljning och partnerskap. Parallellt genomför vi den beslutade kostnadsanpassningen inom Resilience och driver segmentet selektivt med fokus på kassaflöde och befintliga kunder, samtidigt som Expert Services fortsätter att utvecklas lönsamt och stärker vår marknadsposition och domänkunskap inom övning och träning i våra prioriterade marknader. Sammantaget går vi in i 2026 med en tydligare inriktning och bättre visibilitet. 

Jonas Jonsson
VD